来源：密探财经（ID：Spy Finance）

当前A股市场陷入低潮，花样资本运作之风潮大起。

(资料图)

昨晚（8月22日），汉商集团公告拟定增收购卓尔国际商管、正安开曼所持正安实业100%股权；拟“定增+现金”收购卓尔城投资所持“武汉客厅项目经营性资产”及配套募资等。

目前，正安实业的主要资产是“卓尔国际中心”项目，主要从事自有商业及办公物业租赁经营及商业服务。

据查，“武汉客厅”项目总体量高达80万方，拟购买经营性资产包含234 项不动产产权，涉及商铺、会展、酒店等。

汉商集团控股股东为卓尔控股，实控人是“湖北首富”阎志，交易对手为卓尔控股相关子公司资产。也就是说，这是阎志“左手倒右手”的资本运作。

过去，阎志在资本市场上也一直长袖善舞，有5家上市公司在手（卓尔智联、中国通商、兰亭集势、华中数控及汉商集团），但有别于其他知名企业家，这位“湖北首富”还是一位现代诗人，著有《阎志诗选》等。

阎志为何要“左手倒右手”？从明面上看，原因之一为解决同业竞争。

据汉商集团披露，卓尔控股旗下“武汉卓尔城投资”拥有“武汉客厅”及中国（武汉）文化博览中心的会展场馆，一直由汉商集团受托管理，以规避同业竞争。

不过，从标的资产看，均高比例质押于及金融机构，侧面可看出项目公司曾涉及较大规模的债务融资等，比如正安实业100%股权，已质押于东方资产湖北分公司名下。

“武汉客厅项目”经营性资产，也存在高比例抵押。其中，商业体抵押率逾93%，抵押权人涉及中国华融、农业银行、中融信托等；万豪酒店和写字楼B座100%抵押，抵押权人分别为汉口银行和华融资产；会展中心100%抵押，抵押权人为农业银行。

注意！华融资产还是持有卓尔智联5.53%的重要股东，前述两笔资产高比例抵押，足见其关系不一般。

值得一提的是，2019年6月，汉商集团曾筹划过定增拟募资5.95亿元购买卓尔控股旗下卓尔城投资持有“武汉客厅”及中国（武汉）文化展览中心，该收购计划时隔半年却被汉商集团终止。

今年2月，“卓尔系”实控的华中数控曾公告拟斥资3.21亿元向武汉卓尔航空城投资公司购买两宗土地及地上房产和配套设施（航空产业地产）。

如今，“卓尔系”再度筹划将商业资产注入A股平台汉商集团。去年，汉商集团实现营收13.87亿元，同比下降5.98%；归母净利约8848.5万元，同比增长3.27%。

注意！2020年10月，汉商集团斥资9亿元从蓝光发展收购成都迪康药业100%股权，在“大商业”基础上新增“大健康”业务。

去年，迪康药业取得营收11.4亿元，净利润约1.19亿元，反观汉商集团去年净利只有7072万元，足见其是“利润奶牛”。

截至今年一季度末，汉商集团货币资金3.15亿元，比上年末增加近2亿元，短期借款5.31亿元，一年内到期有息负债6652.9万元，短期偿债压力很大。

基于此，汉商集团此次定增除了收购控股股东“卓尔系”旗下卓尔国际中心及武汉客厅项目经营资产外，还涉及配套募资计划，但具体募资规模暂未出炉。